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Doorway: come selezioniamo le startup?

La selezione dei progetti è riconosciuto come uno dei principali punti di forza di Doorway: una costante opera di scouting nel mondo dell’innovazione al fine di identificare le startup e le pMI innovative con le maggiori potenzialità di successo per offrirle alla nostra community come opportunità di investimento validata

Come selezioniamo le aziende da proporre alla nostra community di investitori? 

In questo articolo vi racconteremo l’intero processo di screening e selezione delle centinaia di startup che ci presentano i loro progetti innovativi. Quello della cura nello scouting e nella selezione dei progetti proposti in funding è uno dei punti di forza che ci viene riconosciuto da coloro che hanno deciso di investire con Doorway. 

Riccardo Fisogni è Chief Investment Officer di Doorway. Ha maturato una significativa esperienza prima in Asset Management poi in Investment Banking nell’area mercati di Merril Lynch. Negli ultimi 7 anni si è occupato di consulenza strategica e finanziaria a PMI e Start up sia come advisor esterno sia come investitore. Ha al suo attivo una dozzina di investimenti personali e due exit. Privilegia gli investimenti nei settori ICT orientati al B2B e marginalmente nel settore MedTech.

In questo video ci racconta il percorso articolato, che coinvolge esperti interni e consulenti esterni, che viene svolto ogni due mesi per arrivare a identificare le 3 o 4 startup e PMI innovative su cui sviluppiamo la raccolta di capitali.

Riccardo Fisogni racconta il processo di selezione dei progetti su Doorway

Nella selezione utilizziamo le metodologie e le best practice del mondo del venture capital. Cerchiamo di operare esattamente come se fossimo un fondo d’investimento, utilizzando un percorso di selezione strutturato e codificato di modo da poter sempre contare su elementi oggettivi di scelta.

Innanzitutto ci poniamo l’obiettivo di presentare opportunità di investimento che siano fra loro diversificate sia in termini di settore sia di stadio di sviluppo del progetto. In questo modo possiamo adeguarci allo “stile di investimento” dei nostri utenti: chi ha aspettative di rendimento maggiori predilige progetti in fase di sviluppo meno avanzato a fronte di una maggiore incertezza di riuscita; chi invece è più conservativo preferisce progetti in fase di sviluppo più avanzata con prospettive di rendimento inferiori, ma una minore volatilità.

Ma come andiamo poi a selezionare nello specifico le società? Abbiamo un percorso di selezione che è articolato in sei fasi. 

Riccardi Fisogni (chief investment committee Doorway)

1. Ricezione delle Candidature

La prima è la ricezione delle candidature,  attraverso relazioni personali, contratti ed accordi in essere con chiunque “produca startup”: incubatori e acceleratori, agenzie di sviluppo e club di business angels. La prima selezione la facciamo sulla carta (i pitch che descrivono il progetto), verificando che sussistano i requisiti minimi per poter procedere nel percorso di selezione.

2. Prima valutazione

Successivamente, le aziende che hanno passato questo primo screening, vengono contattate per una call di valutazione e confronto di 30 minuti, per confermare l’impressione che abbiamo avuto sulla documentazione che ci è stata inviata. In questa occasione si valutano aspetti come l’esperienza e il commitment dei founder

3. Approfondimento con team Doorway ed esperti di settore esterni

Dopo questo passaggio, le startup selezionate vengono invitate a partecipare ad una o più call di approfondimento, ospitate sia dal nostro team interno sia da esperti di settore esterni, da noi coinvolti di volta in volta per avere una validazione da parte di terzi non direttamente coinvolti. In queste call si entra più nel dettaglio sugli aspetti di innovazione di servizio o prodotto proposta, sul modello di business, sulle opportunità di mercato e sugli altri aspetti tecnologici, economico, finanziari e legali che hanno attinenza diretta con l’operatività dell’azienda.

Fondamentale, in questo passaggio, la presenza di esperti del settore specifico della startup, che affiancano il nostro team interno portando gli insight sul mercato.

A questo punto quelle che, all’inizio del percorso, erano più di 100 startup, si sono ridotte a 5 o 6.

4. Comitato di Screening e Due-Diligence

Queste società vengono presentate al Comitato di screening, formato da 5 business angel esperti, che procede in occasione di incontri della durata di un’ora, ad intervistare i founders ed interagire con loro ponendo le domande ritenute più opportune per gli approfondimenti finali. 

Tra le 5 o 6 società presentate, il Comitato di screening normalmente ne seleziona 3.

Ma non è finita. Prima di venire proposte in piattaforma queste vengono sottoposte a un’approfondita due diligence, svolta da primarie società di consulenza come KPMG o Deloitte, durante la quale verifichiamo gli aspetti di natura amministrativa-contabile, gli aspetti legali e soprattutto viene condotta un’analisi completa sul business .

Cosa andiamo a verificare? L’effettiva presenza e unicità delle funzionalità alla base del business della startup, la qualità del team imprenditoriale, la dimensione e l’opportunità di mercato, il prodotto od il servizio che viene offerto e il business model, i risultati che sono stati raggiunti da quando il progetto è partito, e la struttura dell’operazione All’interno della Due Diligence di business cruciale è per noi la valutazione del percorso di exit, per individuare quando e come l’investimento potrà essere smobilizzato.

Più di recente poi abbiamo inserito anche un criterio di valutazione che per ora è esclusivamente qualitativo ma che stiamo sviluppando in termini quantitativi relativo ai criteri ESG relativi alla sostenibilità ambientale, di governance ed inclusivi del progetto. Si tratta di elementi distintivi verso i quali gli investitori sono sempre più sensibili e che diventano fattori discriminanti di scelta. 

Un lavoro continuo, svolto dietro le quinte, riteniamo fondamentale per selezionare i progetti migliori da proporre alla nostra community di investitori .

Doorway